宏觀數據提振信心，鋁價持續走高

鋁價周一維持高位，夜盤進一步走高。

宏觀方面，國際油價持續上漲，通脹壓力推升鋁價估值重心。國內疫情好轉，同時3月統計局經濟數據超預期，提振市場信心。3月國內GDP增速頂住疫情壓力實現4.8%的增長，全口徑基建投資同比增長11.8%也表明基建端正在發揮壓艙石作用。

從微觀數據看，疫情負反饋正出現邊際好轉。周一鋁錠及鋁棒庫存皆為去庫，其中鋁錠較上周四去庫2.4萬噸，鋁棒較上周四去庫1.20萬噸。

整體來看，鋁下游主要需求在建筑、汽車、新基建方面，并不會因為疫情的短暫封控而立刻消失，大概率是以后移為主，因此即使當前鋁基本面數據仍較往年偏差，也無需過度悲觀。待疫情緩和后，在國內政策支撐下內需仍可期待。此外，鋁材出口利潤依舊豐厚，雖然近期內外比價開始企穩不再進一步走低，但國內出口優勢短期依舊明顯，出口增量符合預期。綜上，隨著疫情好轉，鋁價將繼續震蕩走強，但是仍需警惕疫情再度惡化風險。策略上，建議前多單繼續持 有，輕倉操作為主。