今日銅暴跌！鋁下跌！

7月11日 今日報價

長江有色

1#銅：58630元/噸，跌1280元/噸

銅升貼水：200，20元/噸

A00鋁：18190元/噸，跌280元/噸

鋁升貼水：-20，0元/噸

南儲華東

陰極銅：58520元/噸，跌1280元/噸

無錫重熔用鋁錠：18180元/噸，跌280元/噸

南儲華南

陰極銅：58410元/噸，跌1300元/噸

重熔用鋁錠：18060元/噸，跌310元/噸

7-11 有色快訊

01行業(yè)資訊

1. 數(shù)據(jù)顯示，6月（30天）中國電解鋁產(chǎn)量336.1萬噸，同比增加4.48%；6月國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量為11.2萬噸，環(huán)比增長1231噸，同比增長4790噸。

2.中國6月CPI同比增加2.5%，預期2.4%，前值2.1%。中國6月PPI同比增加6.1%，預期6%，前值6.4%。

3.數(shù)據(jù)顯示，6月（30天）中國氧化鋁冶金級氧化鋁674萬噸，冶金級日均產(chǎn)量22.47萬噸，環(huán)比減少3%，同比增長14.4%。1-6月份國內(nèi)冶金級氧化鋁產(chǎn)量累計達3778.6萬噸，同比增加6.7%。

4. 美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增加37.2萬人，為2021年4月以來最小增幅，大大超過預期的26.8萬人。

5. 截至7月8日周五，全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少0.83萬噸至11.81萬噸，較上周五減少0.81萬噸，周度庫存重新走低。

6. 銅價大跌下游觀望情緒大增 精銅桿周度開工率小幅回落。本周調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)的生產(chǎn)及銷售情況，綜合看企業(yè)開工率約為71.44%，較上周小幅回落0.91個百分點。

7. 據(jù)6月中國電解銅產(chǎn)量為85.70萬噸，環(huán)比上升4.6%，同比上升3.3%。預計7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為85.84萬噸，環(huán)比上升0.2%，同比增長3.4%。

8. 7月8日美國公布了強勁的就業(yè)報告。6月非農(nóng)大超預期，新增37.2萬；失業(yè)率維持在3.6%，為連續(xù)4個月錄得這一數(shù)值，接近50多年來的最低水平；平均每小時工資同比增長5.1%，略高于預期的5.0%，略低于前值的5.2%，環(huán)比增長0.3%，持平預期和前值；勞動參與率下降。美國勞動力市場仍然保持強勁，令市場對美聯(lián)儲7月份加息75個基點的幾率上升，料強化美聯(lián)儲鷹派態(tài)度。

9. 中國6月CPI同比上漲2.5%，前值2.1%；PPI同比上漲6.1%，前值6.4%。受部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售、疫情趨穩(wěn)消費需求有所增加等因素，豬肉價格環(huán)比上漲2.9%；服務消費有所恢復，飛機票和旅游價格分別上漲19.2%和1.2%。

02 現(xiàn)貨資訊

1. 7月8日SMM A00電解鋁現(xiàn)貨均價18460元/噸，張230；貼水30元/噸。三地整體來看，無錫貼水區(qū)間較小，近幾日市場提貨活躍，且無錫庫區(qū)持續(xù)降庫給予一定支撐。華東地區(qū)對07合約價格維持貼水30元/噸，無錫地區(qū)現(xiàn)貨較SMMA00網(wǎng)價保持平水左右；鞏義地區(qū)較SMM網(wǎng)價貼水約90到100元/噸，上周鋁價低位時，下游有進行采購補貨，市場整體表現(xiàn)一般。華南現(xiàn)貨市場，報價不集中，大戶小量對網(wǎng)小幅貼水收貨，但收貨量不大，整體成交較差，SMM佛山鋁價對07合約貼水120元/噸，較前一日下調(diào)30元/噸。第二交易時段，期鋁維持弱勢，華南現(xiàn)貨成交變動不大，出多接少，實際成交對網(wǎng)價貼水50元/噸到貼水10元/噸。近日，華南到貨集中，華南鋁錠社會庫存維持小幅累庫狀態(tài)，去庫不暢，下游接貨不多，綜合來看后續(xù)華南市場或持續(xù)受當?shù)叵M淡季影響，鋁錠去庫不暢從而制約華南升貼水上行。

2. 下游買興不旺，現(xiàn)貨升水繼續(xù)下滑。SMM7月8日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報于升水60~升水90元/噸，均價75元/噸，較前一日下滑20元/噸。盤面止跌回暖依舊沒有看到下游入市采購，持貨商又因為庫存依舊偏低不愿大幅調(diào)價，買賣雙方依舊處于僵持階段，升水小幅下滑。下周就將進入交割換月下的期現(xiàn)回歸周期，關(guān)注月差結(jié)構(gòu)以及盤面巨幅波動下的下游采購情緒，升水或?qū)⒀永m(xù)緩跌之勢。

03市場分析

基本面走弱，鋁價支撐不足

7月8日8滬鋁主力08合約日盤收漲0%，夜盤收漲0.27%；LME收跌0.88%。7月8日LME鋁庫存減少6000噸至347175噸，繼續(xù)創(chuàng)21年以來新低。上周四國內(nèi)電解鋁社會庫存72.3萬噸，周度減少1.1萬噸，因鋁價走低刺激部分采購需求，但華南地區(qū)成交仍較差，需求預期并不樂觀。開工率難以上行，預計短期內(nèi)鋁價將維持承壓震蕩走勢，可逢高做空，不追跌。下半年鋁供應趨于寬松，國內(nèi)外基本面偏弱，疊加市場對經(jīng)濟衰退的憂慮加劇，鋁價難以形成有效反彈。中長期來看，或出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，鋁價易跌難漲。繼續(xù)關(guān)注下游消費復蘇情況。繼續(xù)關(guān)注國際能源價格及俄烏局勢變動。

需求憂慮仍存，銅價反彈空間有限

上周五倫銅收跌1.1%；滬銅主力08合約日盤收漲0.55%，夜盤收漲0.42%。因全球經(jīng)濟衰退的擔憂加劇；美元指數(shù)走強，大宗商品6月中旬以來承壓大跌。不過隨著價格回落全球通脹壓力緩和，銅價在創(chuàng)20個月以來新低后，空頭低位獲利減倉，銅價上周尾跌勢放緩。不過全球流動性收緊和需求減速限制銅價反彈高度。美國6月非農(nóng)就業(yè)報告為美聯(lián)儲保持激進加息掃清道路，美聯(lián)儲7月加息75基點漸行漸近。中國6月CPI同比上漲2.5%，略超預期。中國需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，但近期疫情影響重新加大，或阻礙消費復蘇進程。操作建議：空單繼續(xù)持有。