1、停貸事件發酵，引發房地產確實面臨著一個新的困境：不能按時建房降低家庭購房意愿，原材料價格上漲意味著預售資金可能不足以完成項目。
2、據CRU報道，美國鋁業協會(Aluminum Association)的新訂單數據顯示，6月份的新訂單總量較2021年同期下降4.5%。歐美需求回落跡象逐步兌現。昨日發布的溢價報告來看，歐美貿易升水開啟連續第7周的下跌. 美國中西部P1020出現今年以來的最大跌幅，下跌2美分/磅，至28.5-29美分/磅，接近俄烏沖突之前的水平。鹿特丹未完稅和已完稅溢價分別下跌10美元/噸至每噸450-470美元和530-570美元，較5月峰值下降60美元/噸。
3、昨日公布SMM電解鋁社會庫存 69.7萬噸，6 月累計去庫 19.4 萬噸，7月去庫僅3.7萬噸。總體而言，6 月去庫受到倉單事件的影響，疊加制造業活動的逐步重啟雙重利好。隨著突發事件影響的褪去以及疫情對消費的影響，供應端持續釋放，后期鋁錠去庫面臨較大挑戰。
4、現貨市場來看，鋁價跌至17000元/噸一線以后有所企穩，無錫昨日成交價17440元/噸、佛山成交價17390元/噸，兩地市場成交回暖，下游補庫意愿增強。但鞏義地區成交價17390元/噸，下游加工企業仍以按需采購為主。
5、總結：海外流動性收緊疊加高通脹帶來需求衰退的預期增強，國內疫情多點散發，消費復蘇暫不及預期，而政策端積極發力托底。基本面上，海外供需雙回落，但對需求降低的擔憂超過供給縮減，國內供需雙回暖，但來自供給壓力可能超過需求的弱復蘇。綜合來說，鋁市場基本面走弱，外強內弱格局減弱，內外比價上行。從現貨市場和成本端來看，鋁價短期已跌至支撐位，但宏觀壓力不減反增。策略上建議等待整理重新拋空為主。今日17000-17500元/噸。
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