近期宏觀面情緒較好，美聯儲年內加息預期進一步下降，國內政策預期強，給予金屬反彈機會。隔夜外盤鋁價震蕩收高，LME三月期鋁價漲0.49%至2235美元/噸。國內夜盤則延續弱勢震蕩，因庫存拐點遲遲未到。滬鋁主力2312合約收低于18955元/噸。早間現貨市場整體交投無明顯起色，部分貿易商交付長單接貨，下游按需采購為主，華東市場流通貨源仍較充裕，主流成交價格在18980元/噸上下，較期貨貼水10左右。華南市場下游有一定補貨，現貨整體偏緊。主流成交價格在19100元/噸上下。云南減產尚未在產量上有明顯體現，而消費呈季節性走弱趨勢，顯性庫存去化困難，對當前價格有一定壓制作用。不過減產結束后供給端將有所體現，而近期宏觀面氛圍轉暖，國內政策面預期強，因此短期鋁價也難有大幅下跌。操作上建議逢低偏多對待。
銅：★☆☆（政策預期較強，銅價偏強運行）
隔夜銅價偏強運行，主力2312合約收于67910元/噸，漲幅0.21%。昨日公布的美國10月整體CPI超預期降溫，核心CPI也超預期降至2021年9月來最低，市場對美聯儲在2024年降息預期攀升，美元指數大跌，銅價走高。而且昨日公布的經濟數據顯示，地產投資仍然較弱，市場對后續繼續出臺財政刺激政策預期提升。中美關系緩和，市場情緒偏樂觀。目前國內銅消費表現尚可，10月下旬銅庫存大幅去庫，國內庫存處于歷史低位。基本面對銅價有支撐，宏觀面市場對政策預期較強。預計銅價仍將延續偏強運行，可考慮逢低建立多單。
鎳&不銹鋼：★☆☆（供應過剩，鎳價延續跌勢）
隔夜鎳價震蕩運行，主力2312合約收于139070元/噸，跌幅0.17%。昨日金川鎳報價回落200至2500。從成本端來看，新能源領域需求疲弱，疊加印尼濕法、火法項目產量持續釋放，不管是從高冰鎳、MHP還是硫酸鎳來看，成本支撐力度都不夠。隨著國內新增及擴建的精煉鎳項目產量持續釋放，全球精煉鎳已進入過剩階段。海內外庫存已進入累庫階段，供應過剩將壓制鎳價重心繼續下移，可考慮逢高建立空單。
上周不銹鋼庫存小幅回升，300系回升9748噸。目前不銹鋼庫存仍處于較高位置，不銹鋼上方壓力較大。而且近期鎳鐵、鎳礦價格回落，不銹鋼成本繼續下移。成本下移背景下，鋼廠利潤回升，后續減產力度存疑。整體在成本下滑影響下，不銹鋼價格重心或繼續下移，建議逢高建立空單。持續關注庫存變化情況。
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