伴隨九省能耗雙控措施升級，市場對有色金屬尤其是鋁金屬的價格預期增強。9月20日，期貨市場滬鋁價達到22610元/噸，自6月中旬至今，鋁價從18000元/噸附近穩步上漲至今。
8月17日，國家發改委召開8月份例行發布會，會上“點名”青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇9個?。▍^）今年上半年能耗強度同比不降反升，全國節能形勢十分嚴峻。進入9月，包括上述省份在內的多省工業限產措施顯著升級。
9月18日，神火股份發布公告稱，近日，當地相關部門下發關于堅決做好能耗雙控有關工作的通知，通知要求“持續做好綠色鋁行業生產管控，確保綠色鋁企業9-12月份月均產量不高于8月份產量”。該政策的實施，將導致云南神火在產的75萬噸產能繼續限產，已建成未投產的15萬噸產能無法投產，年初制定的80萬噸經營計劃不能完成。根據神火股份的公告，由于電力供應緊張，自2021年5月10日以來，云南電網即對包括電解鋁在內的工業企業實施有序供電。
云鋁股份同一日發布公告稱，截至目前受限電影響，公司減少電解鋁產能約77萬噸，同時，公司控股子公司已建成的水電鋁項目二期38萬噸產能也未能按原計劃投產運行。近日，該公司收到通知要求“持續做好綠色鋁行業生產管控，確保綠色鋁企業9-12月份月均產量不高于8月份產量”。該政策的實施，將使得該公司2021年9-12月電解鋁產量與2021年年初制定的產量計劃相比大幅減少，預計2021年全年電解鋁產量降至236萬噸左右。
云南之外，據Mysteel消息，廣西工信廳近日向各管轄區域內電網下發文件，并由電網企業將限產要求下發至企業，要求區域內的電解鋁企業自9月開始月度用電負荷在1-6月的平均月度用電負荷的基礎上全時段壓減35%，并進行監督，執行不到位則面臨拉閘風險。
此外，新疆等電解鋁主產區也傳出限電和限產的消息。根據中信期貨研究部統計，上述被“點名”省份涉及的鋁產能約占全國的40%。其中，新疆鋁產能占比16%，云南占比7%，廣西占比6%。
貴州省亦于近日印發2021年貴州省有序用電方案，要求按電力缺口規模分紅、橙、黃、藍四個等級進行預警，并根據等級啟動相應級別的響應，根據通知附件中的響應企業序位表，貴州省內五家電解鋁企業均位列其中，貴州省電解鋁企業運行產能共計130萬噸，占全國運行產能3.36%。
9月20日，來自國內一家大型有色金屬企業人士向經濟觀察網分析認為，電力緊張和能耗雙控政策影響持續發酵，鋁供給收縮仍然是當前市場的主要矛盾。
“首先，煤炭資源緊張，限電加碼；其二，有色金屬冶煉行業年碳排放量在5.88億噸左右，這其中鋁冶煉行業碳排放量約5億噸，鋁占了有色金屬行業碳排的大部分，碳減排對鋁行業影響很大?！鄙鲜鋈耸糠治稣f，“其三，下游需求方面，光伏的發展給鋁帶來長期穩定的需求?！?/p>
9月18日，武漢市發布《武漢市二氧化碳排放達峰評估工作方案》，按照2022年全市碳排放量達到峰值的目標要求，進一步明確重點行業、重點領域、重點地區碳達峰的“路線圖”，這是全國最早一批明確提出碳排放峰值量化目標的城市。上述人士認為，碳中和會給鋁冶煉帶來持續影響，預計會有越來越多的城市跟進。
企業人士之外，券商亦多看多鋁市場。國元期貨認為，宏觀市場整體情緒偏暖，幾內亞動蕩以及國內限電令鋁市供應端存在支撐，短期鋁價震蕩偏強。瑞達期貨亦認為，近期產區相繼發布雙控文件，供應擾動持續，對期價形成較強支撐，同時，這也使得市場對保供穩價政策有所期待。
興業期貨近日分析認為，在供給受限的基礎上，電解鋁需求亦表現堅挺，下游加工企業訂單并未因消費淡季而出現大幅轉弱的跡象，8月鋁棒產量同比增加11.62%，鋁桿產量同比增長11.19%。目前電解鋁社會庫存已經處于近五年來低位，隨著旺季來臨，電解鋁供減需增，去庫有望加速，至年底庫存或降至極低位置。
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