期貨日?qǐng)?bào)8月11日?qǐng)?bào)道： 近兩日，受到四川某鋁廠突發(fā)事故面臨再次減產(chǎn)消息發(fā)酵影響，國內(nèi)鋁價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，滬鋁期貨主力合約在8月10日日盤收漲1%。市場消息稱，8月9日四川阿壩鋁廠突發(fā)事故，涉及電解鋁產(chǎn)能20萬噸。SMM表示，7月份該企業(yè)因四川省內(nèi)用電緊張已減產(chǎn)1萬噸左右，7月底運(yùn)行產(chǎn)能在19萬噸附近，此次因事故減產(chǎn)面積或有擴(kuò)大，但事故影響尚未明確，事故調(diào)查和善后工作正在進(jìn)行中。
SMM認(rèn)為，目前歐洲能源危機(jī)問題和電解鋁庫存低位對(duì)市場情緒產(chǎn)生刺激，一定程度上對(duì)鋁價(jià)起到支撐作用，而四川鋁廠發(fā)生事故又推動(dòng)鋁價(jià)小幅上漲。從整體來看，電解鋁產(chǎn)量仍是增加趨勢，盡管一定程度上受事故影響增速放緩，但供應(yīng)端整體增加的趨勢未改。而在需求端，受傳統(tǒng)淡季影響，下游需求疲軟，同時(shí)部分地區(qū)開始錯(cuò)峰降負(fù)荷用電，使得部分加工企業(yè)開工率下降。因此，綜合來看，供應(yīng)增速放緩疊加需求弱勢的情況下，鋁價(jià)或因情緒影響暫時(shí)堅(jiān)挺，但大幅上行面臨壓力。
建信期貨有色分析師余菲菲表示，上周歐洲能源危機(jī)問題導(dǎo)致鋅冶煉廠減產(chǎn)消息刺激市場，但她認(rèn)為這對(duì)全球鋁供應(yīng)影響較為有限，因能源危機(jī)減產(chǎn)邏輯已自去年四季度開始得到充分消化，后期鋁減產(chǎn)絕對(duì)數(shù)量有限。而國內(nèi)鋁供應(yīng)壓力年內(nèi)不減，電解鋁供應(yīng)穩(wěn)步增長，下游則因面臨傳統(tǒng)淡季，開工率處于近年偏低水平，遠(yuǎn)期庫存累積壓力較大，維持供強(qiáng)需弱格局。盤面短時(shí)走強(qiáng)。她表示，目前鋁現(xiàn)貨市場表現(xiàn)依然欠佳，華東貼水已經(jīng)擴(kuò)大至120元/噸，市場需求未見好轉(zhuǎn)，訂單下滑。但由于臨近交割，滬鋁2208與2209合約價(jià)差保持在200元/噸以上，在偏低庫存支撐下，近月合約偏強(qiáng)勢。
看向海外市場，邁科期貨有色團(tuán)隊(duì)表示，由于極端天氣加劇歐洲能源危機(jī)，目前海外鋁市場減產(chǎn)總計(jì)已達(dá)130萬噸，且仍有繼續(xù)擴(kuò)大可能。但能源短缺對(duì)供需都有壓制，需持續(xù)跟蹤市場交易的關(guān)注點(diǎn)是在供給還是需求側(cè)。在需求方面，過去一個(gè)月歐洲溢價(jià)繼續(xù)承壓，完稅報(bào)價(jià)目前為 480—540 美元/噸，低于5 月中旬570—600美元/噸的歷史高位。盡管從歷史同期來看，目前的溢價(jià)仍然處于較高水平，但據(jù)CRU報(bào)道，市場交投非常安靜，參與者以觀望為主。不斷下調(diào)的需求增速也仍可能成為價(jià)格下行的動(dòng)力。
從國內(nèi)市場來看，中信建投期貨有色研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)爬升，7月中國電解鋁產(chǎn)量初值為344.3萬噸，環(huán)比增長1.56%。尤其是云南、甘肅、廣西電解鋁投復(fù)產(chǎn)仍在進(jìn)行，產(chǎn)量貢獻(xiàn)持續(xù)增加。不過，由于四川鋁廠突發(fā)事故，影響產(chǎn)能20萬噸左右，使得供應(yīng)壓力短期有所緩解。同時(shí)還要看到，目前需求端仍處于行業(yè)淡季，短期難以改善。
從宏觀角度而言，顧馮達(dá)表示，由于當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)將通過犧牲經(jīng)濟(jì)增長來換取通脹回落，因此對(duì)于有色板塊而言，短期反彈追漲還需謹(jǐn)慎觀望。他認(rèn)為，目前金融市場風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的反彈更多是對(duì)前期過快跌幅的修復(fù)，反彈在意料之內(nèi)，但反轉(zhuǎn)未能確認(rèn)，短期宏觀和基本面因素并不支持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)重回牛市。
“考慮到國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)基本面情況偏弱，尤其我國工業(yè)品正處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，基本面也依舊受制于宏觀風(fēng)險(xiǎn)疊加疫情擾動(dòng)下，我國有色下游更多依靠剛需消費(fèi)支持，更多海外消費(fèi)和國內(nèi)可選消費(fèi)增量尚未完全復(fù)蘇。投資者還需積極應(yīng)對(duì)市場潛在波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。”他最后說。
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