春節(jié)假期后，鋁價未能走出一波完美“開門紅”走勢，滬鋁價格高開低走，從1.94萬元/噸附近回落至1.87萬元/噸下方，不過，隨著兩則市場傳聞的流出，鋁價再度回歸高位，近日重歸1.9萬元/噸附近。
本周內(nèi)，市場傳聞云南部分鋁廠再度接到口頭通知要求做好壓減產(chǎn)準備。根據(jù)部分工廠反饋，再度壓減產(chǎn)比例在10%~20%；而在枯水期的影響下，西南地區(qū)的貴州省已存在近70萬噸的產(chǎn)能削減，即使考慮在汛期內(nèi)，云南和貴州兩地減產(chǎn)產(chǎn)能有所恢復，據(jù)測算，對我國2023年內(nèi)電解鋁總產(chǎn)能的減量或仍將達到90萬噸左右。
此外，在本周一，據(jù)海外知情人士透露，美國準備最早在本周內(nèi)對俄羅斯生產(chǎn)的鋁征收200%的關稅。據(jù)悉，該行動已籌劃數(shù)月，之所以把俄羅斯鋁作為目標，是因為俄羅斯一直在向美國市場傾銷鋁，損害美國公司利益。不過，據(jù)報道，拜登本人尚未做出正式批準，且拜登政府內(nèi)部一直有人擔心此舉會對美國工業(yè)造成連帶損害，包括航空和汽車業(yè)，因此，消息仍未有定論。
美針對俄鋁征收高額關稅將出現(xiàn)什么影響？
這已經(jīng)不是美國首次對俄鋁的制裁，近兩年，自俄烏地緣政治矛盾爆發(fā)以來，美鋁以及美國當局已多次減少或停止與俄羅斯公司的業(yè)務關系，甚至相較于2018年乃至2022年的制裁措施來說，本次大幅拉升關稅的嚴重程度可能遠遠沒有想象中那么嚴重。
據(jù)美國商務部數(shù)據(jù)顯示，2022年1—11月份，美國進口鋁總產(chǎn)量（包含金屬、粗金屬、合金、板棒材、廢鋁等）達到577萬噸，而其中自俄羅斯進口鋁數(shù)值為18.3萬噸，占比僅3.17%。
自2018年的制裁以來，美國國內(nèi)行業(yè)已在大力減少對俄羅斯鋁的依賴性。時至今日，俄羅斯占美國原鋁供應的分量，已從2016—2017年的近15%降至目前的4%~5%左右。
從美國自身角度來說，即使放棄俄羅斯鋁的進口，只需適當提升該國內(nèi)美鋁以及其他鋁企的產(chǎn)能便能差額或多或少的補回來，對自身產(chǎn)能影響有限，更多的則是會對其國內(nèi)部分企業(yè)的成本有所增加。
而從俄羅斯角度來說，目前，俄羅斯是全球第二大原鋁生產(chǎn)國，俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司年產(chǎn)能約450萬噸，占全球電解鋁總產(chǎn)能的6%左右，占全球（除中國以外）電解鋁產(chǎn)能的13%；其對美國出口鋁數(shù)量實際微不足道。此外，因出口產(chǎn)品以及國家的多元化，即使美國超額提升關稅也不會致使俄鋁的產(chǎn)品出口大幅下降。
本次關稅提升，美國意在向全球釋放什么信號？
俄烏地緣政治矛盾爆發(fā)后，美國以及歐盟等便頻繁向俄羅斯施壓，無論是從金融角度還是政策角度；此次美國單方面提升俄鋁關稅想法盡管仍未落實，但目的仍在于對俄羅斯施壓。值得注意的是，雖然美國進口俄羅斯鋁數(shù)量有限，但歐盟若跟隨美國進行同等或不同幅度的關稅提升，屆時，俄鋁出口成本將會激增，隨之而來的或是全球范圍內(nèi)企業(yè)的適度減產(chǎn)。
此外，倫敦金屬交易所對此次事件是否會有回應也是需要考慮的因素之一。以去年5月份英國對部分俄羅斯金屬征收懲罰性關稅為參考，LME宣布禁止向其在英國的倉庫運送新的俄羅斯金屬，但實際對該國倉庫內(nèi)已存在商品未出現(xiàn)過多影響，而據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前，LME全球鋁庫存維持在39萬噸左右，大部分庫存處于亞洲，其中僅有不到1%位于美國。因此，即使LME出臺相關針對性措施，對市場影響也相對較弱。
綜合來看，本輪國內(nèi)鋁價的攀升更大原因來自于云南減產(chǎn)傳聞的流出，供應端擾動短期主導著鋁價趨勢，不過價格的持續(xù)沖高離不開供需兩端的協(xié)同推動。從春節(jié)后下游訂單形勢乃至國內(nèi)社庫情況看，需求端的復蘇仍不盡如人意，盡管累庫值仍在可接受范圍內(nèi)，但預期中的消費兌現(xiàn)尚未出現(xiàn)，鋁價進一步上漲的基石仍有所匱乏。因此，筆者認為，目前鋁價仍存在一定攀升上限，滬鋁價格上方可看1.95萬元/噸壓力位，預計近日高位波動后仍有下探可能，過度追漲暫不可取。
181 2135 3183